https：//t.me/galgamenoHCG

相关债券：16刚集01、16刚集02、17刚泰01、17刚泰02（20）【广汇汽车：将推动公司股份回购注销及减少部分注册资本工作】9月11日，广汇汽车公告，日前召开了“ 18广汇股份SCP001 ”、“ 18广汇汽车SCP002 ”、“ 18广汇汽车SCP003 ”、“ 18广汇汽车SCP004 ”、“ 18广汇汽车SCP005 ”和“ 18广汇汽车MTN001 ”持有人会议，均审议通过了《关于广汇汽车服务股份公司回购注销部分股份并减少部分注册资本的议案》。广汇汽车答复称，公司已悉知上述情况，后续将严格按照持有人会议通过的议案推动公司的股份回购注销及减少部分注册资本的工作。（新闻来源：广汇汽车服务股份公司公告）

年报显示，中国华融业绩大幅下滑，实现归属于公司股东的净利润人民币15.76亿元，同比下降92.8%。华融业绩下滑的情况也蔓延到多家华融系上市子公司，华融国际金融控去年亏损15.48亿元，华融证券、华融消费金融、华融投资、华融信托净利润分别同比降156.5%、88.2%、97%、93.2%。此外，华融信托、华融证券也“踩雷”多家话题公司。

相关债券：18渝化医SCP006（24）【西安高新控股：当年累计新增对外担保超过上年末净资产20%】9月12日，西安高新控股有限公司公告称，截至2018年6月30日，公司对外担保余额为289.88亿元，较上年末新增担保94.34亿元，占2017年末净资产的23.46%。公司对外担保目前不存在违约情况，不会对公司的生产经营情况和偿债能力产生影响。（新闻来源：西安高新控股有限公司公告）

评级下调：产业债2018年9月13日，鹏元资信评估有限公司将万正投资集团有限公司评级由BB+调整为B+，评级展望为负面。（来源：鹏元资信评估有限公司）2018年9月13日，联合资信评估有限公司将吉林利源精制股份有限公司评级由A调整为BBB，评级展望为负面。（来源：联合资信评估有限公司）

举几个例子，第一，铜材料使用密度的上升。代表性产品是中小型工业电动机，这个东西大家可能看得机会不是很多，除非你去工厂，你可以发现所有的制造业动力源一定是来自于工业用的电动机。但是这个工业用电动机又不是我们平时用的小微电动机。这种是消费品，不是我们工业品，不涵盖在工业制造里面。中小型电机在2015年每1000瓦电机使用0.87公斤的铜，但是随着两个主要的推动，节能环保和高效。到2025年我们预计它的每千瓦用铜量会达到1.56公斤，这个会带来非常巨大的铜需求。第二，风电设备。比较典型的就是大型的风电设备，里面发动机线缆是用铜的，根据我们测算2015年风电设备铜密度每千瓦大概在3.1公斤，但是随着中国对于风电设备的大型化和高效化以及各种新技术的应用，整个用铜量会达到3.4公斤，这就是两个典型产品在技术推动下单台设备或者单千瓦单位下用铜量的增长。第二，由于它的市场规模急剧扩大，会带来整体铜需求量的增长，典型的就是新能源汽车。2015年中国新能源汽车汽车37.9万辆，到2025年要达到整体产量的25%，2000万辆就是500万辆以上，实际数字肯定会远远超过。新能源汽车单车用铜量在40公斤以上，500万辆会带来接近20万吨直接的需求。整个市场盘子要扩大，无疑会直接带来对于用铜量特殊产品需求的增量。第二，工业机器人。整体市场盘子100亿美元，但是它对整个行业的影响是非常巨大的，因此在中国制造2025作为一个重点关注领域，它会从5.6万套增长到26万套，现在已经接近25万套了，估计到2025年达到50万套，会带来用铜量的增加。为什么2015—2025年铜密度会从0.87公斤每千瓦增加到1.56公斤呢？有两点重要的因素。第一，高效电机的使用。随着IE2到IE3，中国能效标准的提升，对于电机能效的要求是非常严格的。传统十年前使用的电机按照新标准已经不合格了，如果提高能效最简单的办法，电机这个产品已经经过200年工业化了，它的能效已经达到很高的水平了，进一步提高能效，要从材料上做很多文章，包括增加它的铜线使用量，包括最极端的把它的转子改为铜转子，特斯拉驱动电机就是铜转子电机。我们现在工业上开始逐步使用这个，会带来整个用铜量的显著增长。第二，对于全生命周期能效水平的评估，我们现在还有很多铝电机应用，未来随着能效水平的上升，铝电机市场会逐渐萎缩，逐渐回到铜电机。这样就会带来大量的铜增量的需求。第二，对于工业化和信息化的融合。会带来整个电机行业从传统的动力输出变成智能化可调的电机功率和转速输出，铜电机这个方面具有非常大的优势。下一个是风电设备，海上的风电设备的体积和布阵方式，远远高于内陆。大家前一段时间看到气风气电的问题，这里面非常重要的原因是内陆地区并不是能源消费地区，它大量的能源是富余的，发出来以后很难并网。下面这张图是中国第一个海上风电厂，100兆瓦的还风电场，它的使用效率就非常好。同时世界上十大风电厂基本上都位于北大西洋地区，未来随着中国海上发电机组的进一步普及和应用以及对内陆发电机组的替代，风电领域铜密度上升，它的用铜量显著增长，这是中国制造2025充分肯定的一个东西。

此前，国家发改委、工商总局各自起草了有关知识产权滥用的反垄断指南，并分别于2015年12月和2016年2月发布。2017年3月，国务院反垄断委员会发布《关于滥用知识产权的反垄断指南（征求意见稿）》。有专家表示，保护知识产权和规制知识产权滥用行为并行不悖，最终目标都是为了鼓励创新，促进竞争。但如果知识产权权利人凭借知识产权形成和维持市场的支配地位，并以此实施垄断行为追求高利润，反而会阻碍技术创新和技术进步，破坏公平有序的市场竞争秩序。“制定一部专业的指南，对于提高反垄断执法的透明度，引导企业经营者正当行使知识产权，具有重要意义。”